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华泰证券上半年的反弹好窗口珍惜

2019-08-14 18:06:06来源:励志吧0次阅读

华泰证券:上半年的反弹好窗口珍惜 2016-02-21 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

主要观点:物价反弹,优惠准备金率部分取消,货币政策趋于中性,存量博弈格局下不影响反弹。汇率短期企稳,助力市场反弹。资金面承压,产业资本连续2周净减持,两融融资增加,但场内融资杠杆率下降。当前正是上半年的反弹最好窗口期,两会行情仍将延续“两会前涨、会议期间修整、会后续涨”的模式,即两会行情一波三折。推荐三大投资方向,供给测改革、新兴产业是最重点、主题性机会。

物价反弹,货币政策趋于中立:1月食品价格大幅反弹引发CPI反弹,PPI环比连续25个月环比负增长。央行表示少数银行将不再享受优惠准备金率。此前我们判断货币政策仍将降准降息,目前看来需作出一定微调,央行对宽松会趋于慎重。

市场在当前趋于反弹格局,货币政策只需中性即能确保存量博弈格局无忧。

汇率短期企稳,助力市场反弹:下周G20会议上全球汇率特别是人民币汇率将是一个重要议题,在此期间人民币汇率将保持稳定。我们认为汇率企稳,股市反弹。

产业资本继续净减持,场内融资杠杆率下降:上上周银证转账净减少1724亿元。

上周沪股通净流出1.2亿元。上周(2月18日)融资余额为8827亿元,相比上上周末增加128亿元,两融融资/自由流通市值比值下降至5.1%。产业资本净减持 2.2亿。沪股通+融资+产业资本+偏股型基金的资金净流入为107亿元。

史上两会行情的两大经验:两会行情正在展开,我们提炼出历史上有关两会行情的两大经验。一是市场在两会前有行情,两会期间调整,两会后会有延续性的第二波;二是会前风格偏小,会后风格偏大。主板在两会期间会有修整,创业板会有小幅度上涨。两会之后,主板的表现会强于创业板,创业板也会上涨。

上半年的反弹好窗口,珍惜新兴产业机会:维持16年年度策略报告中的两个观点:市场机会上半年好于下半年;创业板机会好于主板。两会行情正在逐步明确地兑现这两大判断。行情仍将延续两会前涨、会议期间修整、会后续涨的模式。

推荐三大投资方向:供给侧改革、新兴产业、主题性机会。供给侧改革是贯穿2016年的机会,钢铁、煤炭、有色、建筑、建材等行业迎来投资机会;新兴产业:

仍是需求和政策的双导向。建议关注方向包括新能源汽车与智能汽车、智能制造、健康养老、节能环保、新材料、云计算大数据、物联网、虚拟现实等。主题性机会:

地方国企改革、京津冀一体化、新型稳增长等主题投资机会。

建议关注标的:武钢股份(钢铁);比亚迪(新能源汽车与智能汽车);首航节能(节能环保)、中科曙光、东方国信(云计算大数据)、弘高创意(虚拟现实)、巨星科技、科远股份(机器人)、新安股份(无人机)、歌华有线(京津冀一体化)、*ST华赛(海绵城市)、山东黄金(黄金)、威创股份、时代出版(教育)。

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