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铟为有源锡业股份将迎新发展

2019-10-09 14:48:41来源:励志吧0次阅读

“铟”为有源 锡业股份将迎“新”发展

凤凰者、涅槃矣,必浴火重生。经历了业绩的起起伏伏和历史上的首亏,锡业股份(18.80,1.100,6.21%)重拳出击,希望通过联姻华联锌铟和摒弃亏损铅冶炼资产来根本性的改善其业绩情况。可以预见,如此大力度的举措将使锡业股份迎来全新的发展。8月5日复牌之日公司股价一字封于涨停版,随后的资金疯狂带来的又是3个交易日的连续涨停,在复牌后的四个交易日内股价大涨46%。可以肯定,如此强劲的表现是资本市场投资者对此次重大资产重组及公司重组后价值的大幅增长寄予厚望的结果。

锡业股份公布的预案显示,公司拟通过非公开发行股份方式购买云锡控股、云锡集团、博信天津持有的占华联锌铟总股本75.74%,共计2.12亿股的股份。注入铟金属储量全国第一的华联锌铟的优质资产后,锡业股份继成为锡行业龙头企业后将再次成为铟行业的龙头企业,大胆的说,锡业股份将成为全球锡和铟资源的双龙头企业。在此重大利好消息的影响下,市场为之疯狂也就不难理解了。

注入华联锌铟确立“锡、铟 ”双龙头地位

作为上市公司控股股东的优质资产,华联锌铟是集采矿、选矿为一体的现代矿业企业,其业务涵盖了从上游采矿到下游选矿的采选产业链,铟、锡、锌三种金属的储量分别居全国第一、全国第三、云南省第三。同时公司现有4个采矿权,4个探矿权,矿区面积达41平方公里,且现有矿山周边延伸的矿脉、矿带还有较大的找矿潜力,增储前景十分可观,其中仅在铜曼矿区拥有的铟金属储量6946吨,锡金属储量27.85万吨,锌金属储量315万吨,这还不包括其他伴生的矿产。此外,华联锌铟的盈利能力亦不容小觑,在2012年、2013年及2014年月其实现净利润分别为1.36、2.87和2.06亿元。值得注意的是,铟与锌、锡等金属的分离在冶炼环节,因此华联锌铟并未对其对外销售的精矿产品中的铟进行单独的计价。根据华联锌铟的发展规划,未来在建成延伸配套的锌、铟冶炼项目后,铟的价值将得以完全体现,从而获取更大效益,而锡业股份不论是在冶炼技术还是人才方面都不可比拟的优势,因此华联锌铟并入锡业股份可谓势是实现优势互补。

可以看出,锡业股份若完成此次收购后,不仅资源储量将显着增厚,同时资源的自给率也将显着提高。本次收购完成后,锡业股份将成为全球锡、铟金属的行业绝对龙头,锌金属资源的优势公司,市场优势地位极为明显。

剥离亏损铅冶炼资产减负、创收、改善流动性

除收购华联锌铟75.74%股权外,锡业股份同时还与云锡控股签订《资产转让协议》,由后者接盘持续亏损的铅冶炼资产,为公司进一步减负。之所以剥离铅冶炼资产,公告给出的解释是由于该资产原料自给率低以及金属价格大幅下跌,特别是近三年以来亏损严重,对上市公司业绩形成了较大拖累。此外,若不剥离该亏损资产,公司预计在其正常生产经营的情况下,每年亏损将不低于2 亿元。因此,剥离铅冶炼资产不仅减亏预计高达2 亿,同时回收13.9亿元的现金,将有效的增强公司流动性,也为公司后续的轻装上阵和资源整合提供了条件。

不难发现,公司新管理层上台后,励精图治积极求变,在上半年实现盈利1.7亿的情况下,主动收缩扩张战略,且随着亏损项目出售,公司今年业绩大幅改善已成定局。从另一方面来看,此次将铅冶炼资产剥离给云锡控股,不仅体现了大股东对上市公司的支持,同时也看出新的管理层以巨大的勇气对前期扩张战略做适时调整,也给予了资本市场和广大投资者极大的鼓舞。

置入华联锌铟提高资源掌控权

随着全球锡资源保有储量的降低以及勘探投入的不足,全球锡矿可供开采年限仅为14 年左右,锡资源的稀缺程度日益增大。值得注意的是,虽然中国在全球锡储量和产业链中都起到了重要的作用,且目前国内锡矿储量占全球的比重高达32%,产量更是高达48%,但在定价权方面的影响力相对有限,因此从国家战略角度来看急需提高资源掌控权来维护自身的利益。而作为全球锡行业龙头的锡业股份,通过此次重组将进一步增强对锡资源的控制力,进而提高自身在业内的话语权。相信随着优质资源的注入以及公司在该领域多年的精耕细作,锡业股份的龙头地位不仅将更加稳固,同时业内话语权亦将得到质的飞跃。此外,作为极为重要的战略性稀贵金属的铟,其全球矿产资源主要集中在中国,且中国亦是原生铟生产大国。根据分析师研报,华联锌铟拥有业内最大的铟储量估计占全球储量40%左右,再加之铟在应用领域的特殊用途及不可替代性,使其极具战略价值。

锡业股份是全球最大的锡供应商,据国泰君安研报数据显示,其2013年的产量占国内总产量的47%左右,占全球的22% ,已经积累了极大的产业链优势。重大资产重组和铅资产处置完成后,锡业股份的资源储量、资产规模、盈利能力及融资能力等都将得到有效的提升,不仅有利于做强做大上市公司平台,也有利于上市公司后续开展进一步的资源整合,从而有力的提升定价权和市场主导权。

收购华联锌铟后,从全球角度来看,锡业股份将确立“锡、铟、锌”综合型全球资源龙头地位;出售亏损铅冶炼资产,体现出专注于资源发展和投资者利益的积极转变,在业务方面精耕细作。而集团丰富的资源储备,则为公司进一步发展提供了坚实的后盾。随着后续该资产的注入,公司的资产质量和盈利能力将实现脱胎换骨,且未来业绩大幅增长的潜力巨大。

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